Opções Intrínsecas De Valor Justo

Small Business Fair Value Method Opções de ações A volatilidade do mercado de ações faz com que o valor de uma opção de ações flutuar. Opções de compra de ações são instrumentos financeiros que dão aos seus proprietários o direito de comprar ou vender ações em um estoque a um preço fixo dentro de um período de tempo específico. Os investidores usam opções de compra de ações como uma ferramenta para especular sobre as mudanças no preço de um ativo ou instrumento financeiro. As empresas também usam opções de ações em suas próprias ações como um incentivo para funcionários valiosos. O pressuposto é que uma participação acionária na empresa aumentará a produtividade dos trabalhadores. O Conselho de Normas de Contabilidade Financeira eo Internal Revenue Service exigem que as empresas públicas usem um método de valor justo ao estimar o valor das opções de ações. Dificuldade Cálculo do valor de uma opção de ações antes de ser usado para comprar ou vender ações é difícil porque é impossível saber qual será o valor de mercado das ações quando a opção for finalmente exercida. É tão difícil que Robert C. Merton e Myron S. Scholes realmente recebeu o Prêmio Nobel de Economia de 1997 por seu trabalho na criação de um método para calcular o valor justo das opções de ações: o método Black-Scholes. A sua investigação tem sido utilizada como base para a determinação de preços de vários instrumentos financeiros e para proporcionar uma gestão de riscos mais eficiente. Existem várias maneiras de estimar o valor justo das opções de ações. O Conselho de Normas de Contabilidade Financeira exige que as empresas públicas escolham o método que desejam utilizar para calcular o valor justo das opções de ações. No entanto, as empresas não públicas podem escolher o método intrínseco, que simplesmente deduz o preço da opção de compra de ações para o preço de mercado atual. Black-Scholes Método O Black-Scholes método aborda a incerteza de preços de opções de ações, atribuindo-lhes um rendimento de dividendos constante, um risco - Livre e volatilidade fixa ao longo do tempo. Este método foi concebido para opções de compra de acções nos mercados europeus, onde não podem ser exercidas - vendidas ou compradas - até à data de expiração das opções. No entanto, nos Estados Unidos, onde a maioria das opções de ações são negociadas, as opções de ações podem ser exercidas a qualquer momento. Escusado será dizer que o método Black-Scholes fornece apenas uma estimativa aproximada de um valor de opções de ações - uma estimativa que pode ser particularmente pouco confiável em períodos de alta volatilidade do mercado. Modelo de Lattice O modelo de rede para estimar o valor justo das opções de ações cria uma série de cenários em que as opções têm preços diferentes. Cada preço funciona como ramos em uma árvore que se originam de um tronco comum e a partir do qual novos cenários podem ser criados. O modelo então pode aplicar diferentes pressupostos, como o comportamento dos empregados ea volatilidade das ações, para criar um potencial valor de mercado para cada preço potencial. Este modelo também leva em conta a possibilidade de os investidores podem exercer sua opção antes da data de vencimento, o que a torna mais relevante para as opções de ações negociadas nos Estados Unidos. Método de simulação Monte Carlo O método de simulação Monte Carlo é a maneira mais complexa e inclusiva de estimar o valor de uma opção de compra de ações. Da mesma forma que o método lattice, ele simula resultados múltiplos e, em seguida, médias do valor do estoque em todos os cenários para determinar o seu justo valor. No entanto, a simulação de Monte Carlo não está limitada no número de suposições que podem ser incorporadas na simulação. Isso torna este sistema mais preciso e exaustivo, mas também o mais caro e demorado. Options Preços Se você está indo para ser bem sucedido opções comerciais, é imperativo que você entenda como eles são preços. Especificamente, você deve saber a diferença entre o valor intrínseco eo valor extrínseco. Estes são os dois principais componentes que compõem o preço de uma opção, e eles são fundamentalmente importantes para praticamente todas as estratégias de negociação que você pode usar. Você também deve saber que todos os contratos de opções negociados nas bolsas são listados com um preço de oferta e um preço de venda, e você deve reconhecer a importância deste. Nesta página, explicamos todos os aspectos relevantes de como as opções são tarifadas. Seção Conteúdo Links rápidos Opções recomendadas Corretores Leia Comentário Visit Broker Ler Comentário Visit Broker Ler Comentário Visit Broker Ler Comentário Visit Broker Ler Comentário Visit Broker Intrinsic Value Em termos muito simples, o valor intrínseco é o valor real e tangível de um contrato de opções. É por vezes referido como valor fundamental e é basicamente a quantidade de lucro, se houver, que é construído em um contrato de opções em um ponto específico. Valor intrínseco está intimamente relacionado com moneyness opções, que é um conceito muito importante. O moneyness das opções é essencialmente a relação entre o preço de exercício de uma opção eo preço atual do ativo subjacente, e define se um contrato de opções está no dinheiro, no dinheiro ou fora do dinheiro. Isto é largamente determinado pelo valor intrínseco. Quando o preço do activo subjacente de uma opção é favorável ao detentor em relação ao preço de exercício do contrato, existe valor intrínseco nessa opção. Por exemplo, imagine que você tem uma opção de compra com base em ações da Companhia X com um preço de exercício de 20, enquanto a ação da Empresa X está negociando em 25. As opções têm valor intrínseco de 5, como você poderia teoricamente fazer 5 lucros exercitando seu Opção de comprar o estoque em 20 e, em seguida, vendê-lo em 25. Se a empresa X ações estava negociando em 30, então o valor intrínseco seria 10. Similarmente, imagine uma opção de venda com base em ações na empresa Y, com um preço de exercício de 50, Enquanto o estoque da companhia Y está negociando realmente em 48. O valor intrínseco aqui é 2, porque você poderia fazer teòrica o lucro 2 comprando o estoque em 48 e exercitando então sua opção para o vender em 50. Quando há o valor intrínseco em uma opção, seu Disse estar no dinheiro. É possível, obviamente, que um contrato de opções não tenha valor intrínseco. Se uma opção de compra tiver um preço de exercício maior do que o preço atual do título subjacente, então não haveria lucro a ser feito com o exercício da opção nesse momento e, por isso, não há valor intrínseco. O mesmo seria verdade para uma opção de venda que tinha um preço de exercício inferior ao preço atual do título subjacente. Em tais circunstâncias, o contrato é dito para ser fora do dinheiro. Quando o preço de exercício de um contrato de opções é igual ao preço do título subjacente, o contrato é dito estar com o dinheiro. Calcular valor intrínseco é realmente muito simples. Para opções de compra, você subtrai o preço de exercício do preço atual do título subjacente. Para opções de venda, você subtrai o preço atual do título subjacente do preço de exercício. Valor intrínseco não pode ser um número negativo embora. Se não houver valor intrínseco, então o valor intrínseco é considerado zero. Todos os contratos de dinheiro têm valor intrínseco, enquanto que nos contratos de dinheiro e fora dos contratos de dinheiro não. Valor extrínseco O valor extrínseco de um contrato de opções é a parte menos tangível do preço. Seu determinado por fatores diferentes do preço do título subjacente e também pode ser conhecido como valor premium ou valor de tempo. É essencialmente a parte do preço que representa o risco que está sendo tomado pelo escritor da opção. Valor extrínseco é basicamente o custo real de possuir uma opção, porque qualquer valor intrínseco que você paga já está refletido no lucro teórico atual do contrato. A razão valor extrínseco é às vezes conhecido como valor de tempo é porque um dos principais fatores que afetam o valor extrínseco de um contrato de opções é o tempo restante até que ele expira. Em geral, o valor extrínseco será maior quando houver mais tempo. Como um contrato se move em direção à data de vencimento, o valor extrínseco irá diminuir normalmente devido ao tempo decadência, e há menos tempo para o preço do título subjacente para mover. O valor de tempo não é um rótulo particularmente exato para o valor extrínseco embora, porque há mais fatores envolvidos do que apenas o elemento do tempo. Para entender verdadeiramente o valor extrínseco, você precisa entender como os modelos de preços, como o Modelo Black Scholes, funcionam e ajudam no Trading de Opções. No entanto, quando você está apenas começando com negociação de opções, é suficiente para entender apenas os princípios básicos. Principalmente o fato de que representa o custo real de possuir uma opção e serve como compensação para o escritor do contrato para o risco que estão tomando. Calculando com precisão valor extrínseco pode ser bastante complicado, e novamente você realmente precisa entender as opções de modelos de preços, mas há realmente uma maneira relativamente simples de trabalhar quanto você está pagando em valor extrínseco para qualquer contrato de opções que você compra. Como já mencionamos acima, quaisquer contratos de opções que sejam ou o dinheiro ou fora do dinheiro não têm valor intrínseco. Portanto, o preço de qualquer na opção de dinheiro ou fora do dinheiro é composto inteiramente de valor extrínseco. Para um no contrato de dinheiro, o valor extrínseco pode ser determinado simplesmente deduzindo o valor intrínseco do preço. Por exemplo, se um na opção de dinheiro está vendendo para 3 e tem um valor intrínseco de 1, então a opção de valor extrínseco deve ser 2. Simplesmente, fornecendo-lhe saber o preço de uma opção e pode calcular o valor intrínseco, então É fácil o suficiente para também calcular o valor extrínseco. O preço da oferta e o preço de venda das opções não são afetados pela forma como os preços reais são determinados, mas pelo modo como as opções são compradas e vendidas nas bolsas. Sempre que você vê o preço das opções cotadas nas bolsas, você verá dois preços listados: o preço da oferta eo preço de venda. Você realmente precisa entender a diferença entre esses preços e por que essa diferença existe. O preço da oferta para qualquer contrato específico é o preço ao qual você pode vender, ou escrever, os contratos para. O preço de venda é o preço ao qual você pode comprar esses contratos, e sempre será maior do que o preço da oferta em qualquer momento. A diferença entre o preço da oferta e o preço de venda é a margem da oferta, que é a margem que ajuda a determinar o custo das opções. É importante que você esteja ciente disso, porque essa margem é efetivamente um custo de negociação. Se você está ativamente negociação e compra e venda de contratos em uma base regular, em seguida, o lance pedir spread pode ter um impacto significativo sobre os seus lucros. Por exemplo, se você comprar contratos com a intenção de vender assim que houver um pequeno aumento no preço, esse aumento deve ser maior do que o tamanho do lance, pergunte se você quiser fazer um retorno. A principal razão pela qual o lance pede spread existe é atrair os criadores de mercado para o mercado. Os criadores de mercado existem basicamente para garantir que há liquidez suficiente no mercado para os comerciantes comprarem e venderem as opções que desejam negociar. Se não houver suficiente compradores e vendedores, então o mercado pode estagnar e sua difícil de executar suas transações escolhidas. Os criadores de mercado resolvem esse problema efetivamente intervindo para facilitar um comércio quando uma das partes deseja comprar ou vender, mas não há outra parte disposta a preencher o outro lado da transação. Em troca de manter o mercado em movimento, os criadores de mercado são capazes de comprar ao preço de oferta e vender ao preço de venda, fazendo assim uma pequena margem em cada comércio que fazem. A maioria das citações também contém outro preço: o último preço. Este é o último preço que um determinado contrato foi negociado em. Com certos instrumentos financeiros, o último preço é particularmente significativo, mas não é extremamente relevante quando opções de negociação. Isto é devido ao fato de que o preço das opções pode mudar sem que haja uma transação. Um exemplo disto seria quando o preço do título subjacente se move dramaticamente. Os investidores de valor intrínseco que seguem análises fundamentais normalmente analisam os aspectos qualitativos (modelo de negócio, governança e fatores de mercado-alvo) e quantitativos (proporções e análise de demonstração financeira) de um Negócios para ver se a empresa está atualmente fora de favor com o mercado e é realmente vale muito mais do que a sua avaliação atual. O modelo de fluxo de caixa descontado é um método de avaliação comumente utilizado para determinar o valor intrínseco de uma empresa. O modelo de fluxo de caixa descontado leva em conta o fluxo de caixa livre da empresa eo custo médio ponderado do capital, que representa o valor temporal do dinheiro. Valor intrínseco das opções O valor intrínseco das opções de compra é a diferença entre o preço das ações subjacentes e o preço de exercício. Por outro lado, o valor intrínseco para opções de venda é a diferença entre o preço de exercício eo preço das ações subjacentes. No caso de put e call, se o respectivo valor de diferença for negativo, o valor intrínseco é dado como zero. Valor intrínseco e valor extrínseco combinam-se para compensar o valor total de um preço de opções. O valor extrínseco, ou valor de tempo, leva em consideração os fatores externos que afetam um preço de opções, tais como volatilidade implícita e valor de tempo. Valor Intrínseco de Opções Exemplos O valor intrínseco em opções é a parte in-the-money do prêmio de opções. Por exemplo, se um preço de exercício das opções de compra for 15 e o preço de mercado subjacente estiver em 25, então o valor intrínseco da opção de compra é 10 ou 25 - 15. Suponha que a opção tenha sido comprada por 12, portanto o valor extrínseco é 2 ou 12 - 10. Normalmente, uma opção nunca vale menos do que a que um titular de opção pode receber se a opção for exercida. Por outro lado, suponha que um investidor compra uma opção de venda com um preço de exercício de 20 para 5, quando a ação subjacente estava sendo negociada em 16. Portanto, o valor intrínseco da opção de venda é de 4, ou 20-16 eo extrínseco Valor é 1, ou 5 - 4. Suponha que em vez de comprar uma opção de venda com um preço de exercício de 20, o investidor compra uma opção de venda com um preço de exercício de 15 por 50 centavos, , O valor intrínseco seria 0 porque a opção está fora do dinheiro. No entanto, a opção ainda tem valor, que só vem do valor extrínseco, que vale 50 centavos.